钢铁复工行情没有来，这让一大波在春节前储备45#无缝钢管赌节后行情的钢贸商傻了眼。
3月21日，持续下跌了三周的45#无缝钢管期货主力合约继续走跌，当日盘中最低报于3589元/吨，较月初高点下跌了超过10%。
龙川记者从部分钢贸企业了解到，春节前，部分钢贸商冬储成本加上托盘成本已超过4000元/吨。一些多头贸易商为了减少亏损进行了砍仓。
目前已公布钢铁业绩的企业均创下近年来最高水平。这意味着经过了两年发展，煤炭钢铁行业的供给侧改革已经初见成效。随着后期环保限产将成常态化，政策驱动的大宗商品价格上涨或将再难出现 。 多头钢贸商损失惨重 “这些天价格一直在跌，一天一个价。” 3月22日，陕西海扬商贸有限公司螺纹钢部一位销售负责人告诉记者，当天公司直径为16~25毫米的45#无缝钢管报价为3900元/吨，而在月初报价为4240元/吨。 期货市场的螺纹钢价格更为悲观。3月22日，45#无缝钢管主力合约1805 收报于3619元/吨。而3月1日，螺纹1805最高为4062元/吨，价格已跌去10%。
3月22日，上海期货交易所公布的盘后数据显示，排在多单持有量第一位的永安在当天持75466手，比前一个交易日减少了3901手。减持多单砍仓的同时，当天永安期货持卖单85631手，仅次于卖单排在第一的银河期货，其卖单持有量比前一日增加了5907手。
旺季不旺，钢铁行业传统的“金三银四”行情，今年为何失约？
王国清告诉记者，国内45#无缝钢管价格经过了两年的大幅上涨，此前的冬储行情也让不少投资者赚了一笔，导致一些钢贸商在春节前加大了冬储力度。今年节后45#无缝钢管库存量为1765万吨，这些库存中有超过20%为冬储增加的库存，而去年同期最高为1408万吨。
据了解，此前南方地区很少出现钢材仓库高库存，但今年春节后广州地区的仓库，除了惠州、东莞外，也都出现了爆满情况。
王国清表示，一些小型钢贸商在冬储时往往采取“托盘”交易，资金成本较高。
所谓的“托盘”交易，即向大企业支付部分货款作为保证金(一般为10%~20%)，通过大企业从钢材采购货物后，转卖给小钢贸商。这中间有一个托盘账期，到期前小钢贸商要向支付尾款以及额外的费用和利息，月息在1.1%~1.5%。
钢贸商进行冬储的逻辑，来自对节后45#无缝钢管价格行情的乐观判断。 根据调研，今年贸易商冬储成本差异很大，在3500元~3750元/吨，主流钢厂在3800~4000元/吨。
来自四平现代钢铁有限公司销售部的一份文件显示，2018年1月15日至2月15日，公司进行冬储销售，发货价格为4150元/吨，账期截至日为4月10日。
一位期货人公司士表示，根据市场的冬储成本，3700元是一些钢贸商是否砍仓的底线，正因如此，在3月19日螺纹钢主力期货价格跌破了3700元，众多投资者砍仓离场。
基建投资降速
市场投机导致钢材库存增加，只是45#无缝钢管价格走跌的一个原因。更为重要的是，今年春节较晚，市场曾预期节后钢铁需求将快速增加，但实际表现并不及预期。
中信期货研究部黑色研究总监曾宁在最新发布的研报中提到，春节后的各地建材成交量弱于去年同期，钢铁需求释放迟迟未能启动。其中的原因包括两会召开、资金紧张、工人返工晚、部分合同重新谈判、天气因素等。
3月21日，山东省临沂市物价局发布的报告显示，下游市场需求释放缓慢，临沂周边建筑工程开工不足，清理户外建筑、违建导致需求减少，交通运输超重罚款都限制了今年春节后的钢铁销售。
3月9日，美国总统特朗普签署关税法令，将对进口钢铁征收25%的关税。中国钢铁行业面临的贸易保护在2018年将继续升温，也让市场预期钢铁出口将在2018年面临新的困难。
“今 年春节后钢铁需求迟到，不是不来，但预计2018年整体需求并不会大涨。” 王国清介绍，中国钢铁产品主要自用，2017年钢铁及制品出口占比4.5%，在对美出口中不到2.6%，大约56%用于国内的机械和房地产两大行业。此 前，中国机械行业保持了年均20%的增长，但是2018年增速或将放缓到10%~15%的水平。
今年前两个月国内房地产开发企业房屋施工面积增速比去年全年回落1.5个百分点。2018年 《政府工作报告》再次明确，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，意味着今年的房地产市场调控将继续，投机性需求仍将被挤压。
而另一个用钢预期大的行业基础设施建设也出现增速放缓的情况。2018年1~2月基础设施投资同比增长16.1%，增速比2017年全年回落2.9%。
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